ЦИАН опубликовал финансовые результаты за 4 квартал и весь 2024 год. Посмотрим, как этот бизнес себя чувствует в условиях непростой ситуации на рынке недвижимости. Для тех, кто не в курс, поясню: ЦИАН представляет собой некую экосистему – в рамках единого сайта пользователям предоставляется множество услуг: купля-продажа недвижимости, аренда, оформление ипотеки, проверка и регистрация недвижки, аналитика и т.д.

По итогам 2024 года результаты ожидаемо оказались не очень хорошими, т.к. на рынке недвижимости – очевидное замедление. Причём как на рынке купли-продажи, так и аренды. 

😢Так, среднее количество уникальных пользователей в месяц (UMV) за 2024 год увеличилось всего на 2% и составило 19,6 млн. При этом менеджмент отмечает, что динамика аудитории значительно опережает динамику спроса на рынке недвижимости. Это действительно так, но фишка в том, что динамика спроса на рынке недвижки отрицательная. 

Для понимания: в прошлых годах UMV росла двузначными темпами.

Источник: financemarker.ru

ВУШ отчитался за весь 2024 год по МСФО. Я несколько раз писал о компании, но объёмного обзора ещё не было. Давайте разбираться. Тем более, что на первый взгляд всё неплохо. 

🔼Так, выручка выросла на 33% до 14,3 млрд рублей. 

🔼EBITDA выросла на 35,9% до 6,1 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA находится на уровне 42,3% — это выше прошлогоднего показателя.

И, собственно, это все хорошие новости. Углубимся в детали. Ведь дьявол в мелочах.

‼️Себестоимость продаж выросла на 33,8% – чуть больше выручки, но вполне приемлемо. Тем более, для растущей компании (а Вуш позиционирует себя именно как растущая компания).

🔼Валовая прибыль на уровне – там видим аналогичный рост на 33% до 5,14 млрд рублей.

❌Но при этом коммерческие и административные расходы выросли с 1,2 до 1,8 млрд рублей (на 50%!), финансовые расходы – с 1,3 до 1,8 млрд рублей (тоже почти 50%). Финансовые расходы – в основном, платежи по кредитам.

В итогеприбыль до налогообложения оказалась даже ниже результатов предыдущего года: 1,915 млрд рублей против 2,082 млрд рублей.

С Русагро реализовался риск недобросовестного мажоритария. Сегодня суд арестовал основателя Русагро Вадима Мошковича по делу о мошенничестве. Возбуждения дела добивался учредитель холдинга «Солнечные продукты» — кипрская «Солпро Инвестмент ЛТД».

⚡️Задержание Мошковича произошло ещё вчера, при этом в офисах компании прошли обыски. Акции мгновенно обвалились больше чем на 20%.

Арест установлен на два месяца – до 25 мая. Ходатайства защиты о домашнем аресте и залоге отклонены судом. Ранее Русагро предлагало залог в 1 млрд рублей за Мошковича. Но суд отменил ходатайство. Следователь указал, что может «покинуть Россию в любую минуту, потому что у него есть личный самолет Bombardier». И вообще он гражданин Израиля. 

Мошкович вину не признал и отметил, что Россию покидать не собирается, т.к. находится под санкциями. Но суд это не убедило.

В Русагро, комментируя обыски и задержание Мошквича, заявили, что деятельность компании продолжается в штатном режиме и она полностью соблюдает законодательство.

Источник: financemarker.ru

Татнефть отчиталась за 2024 год. Посмотрим, что интересного в отчётах и какие дивиденды нам светят по итогам года.

За год добыча нефти незначительно снизилась: на 4% до 27,3 млн тонн, добыча газа тоже снизилась – на 5% до 871 млн тонн, что связано, в первую очередь, с ограничениями в рамках ОПЕК+.

К тому же Татнефть уже давно взяла курс на продажу не сырой нефти, а продуктов нефтепереработки, запустив огромный производственный кластер в районе Алабуги.

Но производство нефтепродуктов в этом году замедлилось – оно выросло всего на 1% до 17,1 млн тонн. Это объясняется многими факторами, в том числе замедлением спроса на нефтепродукты на внутреннем рынке. 

Тем не менее, за счёт роста продаж и удорожания нефтепродуктов даже при относительно недорогой бочке барреля (плюс ещё учитывайте дисконт из-за санкций) в цифрах у Татнефти хорошие показатели. 

🔼Выручка от продажи сырой нефти выросла до 1,22 трлн рублей против 1,034 трлн годом ранее (+18%).

Источник: financemarker.ru

Эталон отчитался за 2024 год по МСФО. В предыдущем обзоре операционных отчётов Эталона ( smart-lab.ru/blog/1069885.php ) я отмечал, что у застройщиков полно проблем. Но при этом Эталон из всех застройщиков всегда был меньше «завязан» на ипотеках (доля ипотечных продаж всего 43%) + он получал дополнительную прибыль за управление своими ЖК (т.е. он работает не только как девелопер, но и как управляющая компания из сферы ЖКХ). 

✔️За счёт этого отчёт у Эталона, с одной стороны, получился лучше, чем у конкурентов. С другой стороны, проблемы никуда не делись, к тому же у Эталона были свои специфические проблемы, которые усугубились. Давайте разбираться. 

🔼Выручка за 2024 год выросла на 44% до 131 млрд рублей. Кажется – отличный результат, но не всё так просто. 

В сегменте девелопмента жилья выручка увеличилась на 46%, достигнув 113,8 млрд рублей. Остальную прибыль (13,12% от общей) принесли доходы с управления. Выручка выросла на рекордных продажах и за счёт очередного удорожания квадрата. 

Источник: financemarker.ru

Группа ММК подвела итоги 2024 года, который оказался сложным для металлургической отрасли. Несмотря на неблагоприятную макроэкономическую среду, компания сохранила стабильность, хотя ключевые финансовые показатели продемонстрировали смешанную динамику. Собственно, у старших «сестёр» − НЛМК и Северсталь – результаты сопоставимые. Давайте разбираться. 

😳Выручка за год практически осталась на уровне 2023 года, увеличившись на 0,7% до 768,5 млрд рублей. Этот незначительный рост обусловлен повышением цен на металлопродукцию, что компенсировало снижение объемов продаж. Однако в IV квартале выручка сократилась на 10,5% из-за спада деловой активности в России, вызванного высокой ключевой ставкой и сезонными факторами.

🔽ММК по итогам 2024 года сократил выпуск стали на 13,8% до 11,195 млн тонн, и это стало худшим результатом как минимум с 2019-го: даже в пандемию компания выплавляла больше. В компании объясняют сокращение ремонтами и замедлением деловой активности на внутреннем рынке.  

Источник: financemarker.ru

Русагро редомицилировалась, редомицилировалась – и выдоредомицилировалась. И даже выкатила новый отчёт в новом качестве. Давайте разбираться, что происходит с компанией и стоит ли брать акции теперь по-настоящему российской Русагро. 

💸Выручку Русагро формируют 4 направления: масложировой, сахарный, мясной и сельхоз сегменты.

Самый впечатляющий рост демонстрирует масложировой сегмент. Так, производство сырого масла увеличилось на 55% (до 1,1 млн тонн) благодаря объединению НМЖК и модернизации Балаковского МЭЗ. Продажи промышленной продукции выросли на 46%, а потребительской — на 22%.

Сахарный бизнес тоже показывает рекордные результаты. Производство сахара выросло на 13% (до 1,05 млн тонн) благодаря урожаю 2023 года, что стало абсолютным рекордом для компании. Реализация увеличилась на 1%, несмотря на незначительное влияние экспортных ограничений, но в целом ситуация остается под контролем.

Мясной сегмент продолжает восстанавливаться. Производство свинины снизилось на 7% (до 311 тыс. тонн) из-за последствий вспышки африканской чумы свиней в Приморье в 2023 году. Однако в Центральном федеральном округе удалось повысить операционную эффективность, что частично компенсировало снижение.

Источник: financemarker.ru

ЛСР отчиталась за 2024 год. Результаты, как и ожидалось, слабые – но не такие провальные, как у Самолёта. У Молчанова огромный опыт за плечами, и в 2024 году он, видя всю ситуацию на рынке, снизил объёмы строительства, и в результате компания смогла взять под контроль расходы. Но есть ряд моментов, на которые надо обратить внимание. Давайте разбираться.

Отмена льготной ипотеки прошлась по застройщикам катком. ЛСР не стал исключением. За год заключено новых контрактов всего на 664 тысяч квадратов (–39,5% г/г), общая сумма заключённых контрактов снизилась на 24,5% до 163 млрд рублей.

Однако удорожание квадратного метра до 245,5 тысяч рублей (+23,9%) смогло помочь сохранить выручку примерно на том же уровне: 239,227 млрд рублей (+1,3%). Операционная прибыль даже немного подросла: на 5,2% до 65 млрд рублей. 

Собственно, для кризисного года очень хороший результат. Тут, как говорится, не до жиру – быть бы живу.

Долговая нагрузка чуть выросла: чистый долг / EBITDA составила 2,92 против 2,22 годом ранее, но тут нужно учитывать, что у застройщиков в чистом долге учитываются счета эскроу. Если их убрать, то коэффициент окажется ниже 2, что является нормой. Но по сравнению с прошлым годом, конечно, всё равно есть рост.

Совкомбанк отчитался за 2024 год. Выручка выросла, но при этом прибыль сократилась. Что происходит с банком и чем это грозит акционерам? Давайте разбираться.

Выручка банка выросла в 2 раза до 722 млрд рублей. Как отмечено в пресс-релизе, рост обеспечили рекордные объемы кредитования, выдачи банковских гарантий, страхования и комиссионных услуг.

Процентные доходы выросли тоже практически в 2 раза – с 269,9 до 530,2 млрд рублей. Комиссионные доходы подросли чуть скромнее: с 44,7 до 72,2 млрд рублей.

Но нам интересней посмотреть, что в сухом остатке. А в сухом остатке следующее: чистые комиссионные доходы выросли на 47% до 39 млрд рублей, а чистые процентные доходы – на 14% до 158 млрд рублей. 

Что интересно – доходы от внебанковской деятельности выросли тоже практически в 2 раза – до 43,6 млрд рублей. В основном, это доходы от страховой группы. 

Неплохие результаты. Во многом они также объясняются консолидацией Хоум Кредит Банка, который в 2024 году окончательно присоединился к Совкому и теперь его результаты учитываются в общем «зачёте». Благодаря этой интеграции и органическому росту общие активы Совкомбанка выросли на 27% до 4 трлн рублей.

Инарктика выкатила отчёт за 2024 год. В целом у компании всё нормально, несмотря на случившуюся посреди года пандемию среди рыбы, когда биомасса сократилась почти в 2 раза. Даже дивиденды обещают. Но давайте разбираться детально.

Выручка за 2024 год выросла на 10,5% год к году и составила рекордные 31,5 млрд рублей благодаря росту цен на продукцию. И это несмотря на то, что объём продаж упал на 8,9% до 25,7 млрд тонн. Таким образом, Инарктика вполне успешно переложила рост цен на потребителей и оказалась тем самым бенефициаром инфляции (о чём я много раз твердил).

Биомасса после массового падежа рыбы к концу года сократилась на 33,5% − до 22,6 млн тонн. И это основной риск в компании: в будущем могут быть проблемы с наращиванием темпов продаж, что потенциально может ограничить выручку.

Но! Я отмечу, что в истории Инарктики было уже массовое вымирание рыбы, и тогда компания подошла по сути к банкротству. И только упорство менеджмента её спасло.

Теперешний падёж сказался, конечно, на операционных и финансовых результатах, но это не подвело компанию под монастырь. И это хорошо.